明天（6月30日），就是新三板挂牌企业2016年年报的最后大限，逾期未披露的企业将被强制摘牌。而股转系统日前对未在4月30日前完成年报披露工作的480家企业及相关信披负责人的大规模自律监管，也标志着股转系统对定期财报披露的监管将更加严格。

　　年报披露之后，又是一轮半年报披露。6月27日，股转系统发布了2017年半年报披露指引，要求2017年6月30日前挂牌的公司在7月3日前完成半年报披露时间的预约；2017年7月3日至8月31日之间挂牌的公司，应根据挂牌进度及时进行半年度报告披露时间的预约。所有挂牌公司应在2017年8月31日前完成半年度报告的披露。

　　15家企业预告报喜 同比最高增长762%

　　截至6月28日，已经有15家挂牌企业对2017年上半年经营情况进行了预告，且均呈预增状态，净利最低超千万的共计8家，1家的净利或过亿元。

　　其中，亘峰嘉能（837865.OC）早在5月26日就已披露了2017年上半年业绩预告，这也是今年首份新三板半年报业绩预告。公告显示该公司预计2017年上半年最低实现营收9000万元，同比增长45.77%；实现净利润850.00万元，同比增长29.17%。

　　值得注意的是，信达证券、山西证券、财富证券、华泰证券、江海证券和金元证券参与了亘峰嘉能2017年3月完成的定增。截至2017年3月27日，信达证券、山西证券、财富证券、华泰证券成为公司新进前十大股东。同时，自2017年5月8日起，公司由协议转让变更为做市转让，做市商为参与公司定增的6家券商。

　　在15家预披露半年报的挂牌企业中，大运汽车（870012.OC）的净利润涨幅居前。6月28日，大运汽车发布业绩预告，公司2017年上半年的净利润或实现2.00亿元-2.30亿元，同比预增762.40%-891.76%。

　　值得一提的是，在6月23日，大运汽车发布了一则股票发行方案调整公告，将此前11元的发行价格，下调至8.1元，发行数量则由23亿股增加至43.2亿股，募资金额较原先的25.3亿元增加至35亿元。这也是今年以来继皖江金租（834237.OC）发布40亿定增后的第二大定增案。

　　年报大限倒数2天 196家企业或遭“强退”

　　与上述15家企业相形见绌的是，据东方财富Choice数据统计，截至6月28日，仍有196家挂牌企业未曾披露上年年报。按照股转系统规定，若在6月30日前仍未披露去年年报，将被强制摘牌，因此可以预见在最后两天或会出现最后一波集中披露2016年年报的情形。

　　东北证券付立春在接受相关媒体采访时表示，对于挂牌企业迟迟不披露年报的现象，大致可以分为主动和被动两类。主动方面，一种是业绩发生了比较大的向下变化，或基本面发生了重大冲击，导致其在新三板继续挂牌的必要性不大，例如一些麻烦缠身、诉讼不断、质地下降的企业。

　　6月28日，嘉达早教（430518.OC）就被其主办券商连发三条风险提示及一条该公司受到自律监管的公告，而这些风险均来自于其迟迟不发年报。作为嘉达早教主办券商的兴业证券，在公告中揭示了该公司涉及违规担保及涉诉、被采取财产保全措施及存在大额可疑资金往来的风险。

　　要知道，嘉达早教早在2012年11月就在广东证监局辅导备案，可惜碰上IPO暂停，直至其2014年转身挂牌新三板后IPO才重启，在实现IPO遥遥无期的情况下，嘉达早教于2016年6月8日宣布中止IPO。紧接着，与棕榈股份的1.7亿元的战略合作也终止。去年上半年嘉达早教实现净利润541.52万，同比下降70.76%，随着每况愈下的经营状况，不要说IPO，再不发年报，公司能否继续挂牌也很悬。

　　不发年报的另一种情形则是公司资本规划发生了较大变化。比方意欲转板、被并购等，导致企业故意不披露年报，‘坐等’被摘牌，正在谋划48亿借壳ST云维上市的深装总（835502.OC）就是最好的例子。

　　由于目前新三板市场相对冷清，不少企业退意萌生，甚至故意不发年报，浑水摸鱼，认为不发年报是摘牌的“捷径”，又免去了公司与中小投资者之间的沟通成本及时间成本，正中其下怀。

　　对于这种恶意摘牌的行为，中科招商副总裁、中科沃土基金董事长朱为绎认为，“股转系统此次大规模集中监管，对新三板市场存在的任性停牌、任性不披露年报、任性摘牌、任性做市转协议等各种乱象行为应该会有所遏制”。