作为去年第一家上市的农商行，江阴银行曾连拉数个涨停板，并开启了农商行的上市潮。与其二级市场风光相左的是，江阴银行在上市后业绩频频“垫底”，受到市场关注。

　　目前上市5家农商行已经全部公布年报数据。8月28日晚，作为最后一家公布业绩的农商行，江阴银行成为唯一一家营收和净利润双双下滑的银行，也成为唯一一家不良率上2%的农商行。

　　在当前强调金融业回归本源的形势下，以地方经济为“主阵地”的农商行是服务实体经济的重要力量。如何在甩开历史包袱的同时抓住机遇，是农商行今后不得不面对的问题。

　　利息支出增长15.12%

　　根据公布的半年报数据显示，5家农商行的营业收入平均同比增长8.93%，净利润平均同比增长6.67%，除江阴银行外，其余4家农商行的营业收入和净利润均呈正增长。其中吴江银行营业收入增速、净利润增速分别为19.10%、11.80%，均领跑5家农商行。

　　8月28日晚，江阴银行发布2017年中报，报告期内，公司实现营业收入11.73亿元，同比下降0.88%；净利润为3.52亿元，同比下降2.5739%。这是该行继2016年年报、2017年一季度业绩报后，其营收和净利润增速三度“双降”。

　　2016年年报显示，江阴银行的营业收入和净利润分别为24.69亿元、7.78亿元，分别同比下降了1.39%、4.49%；2017年一季报显示，该行营业收入和净利润分别为5.51亿元、1.75亿元，同比下降8.34%和1.16%。

　　对于营业收入下滑的原因，江阴银行半年报表示，本行生息资产规模和收入稳定增长，本期利息收入较去年同期增长1.13%；计息负债的规模增加和成本整体处于较高水平，造成利息支出较去年同期增长15.12%，导致本行净利息收入较去年同期下降10.66%。

　　另外，江阴银行半年报显示，截至6月底该行的利息净收入9.94亿元，相较去年同期的11.13亿元，下滑一成。

　　“一般而言银行营业收入下降主要是由于利息净收入下降，且非息收入因整体经济环境并不能提供补充式的快速增长。对大多数银行，利息净收入的占比在70%以上，决定了整个营收的增速。”东北证券研究所银行业分析师胡文豪认为，目前银行的利息净收入下降，主要是因为银行资产和负债的重定价期限不一样所导致。

　　此外，上半年江阴银行投资收益大幅增加，对营收是一个强大支撑。截至6月底，该行的投资收益为1.56亿元，相对去年同期同比增幅309.21%。

　　不良率2.45 %

　　银监会8月14日公布的数据显示，截至今年二季度末农商行的不良贷款余额为2976亿元，较一季度增加390亿元，不良贷款率2.81%，远高于大型商业银行的不良率1.60%、股份制银行的1.73%、城商行的1.51%。

　　对于农商行不良率高于其他类型银行的原因，国泰君安银行业首席分析师王剑认为：“过去几年内长三角经历了一轮不良资产暴露，上市银行均分布于苏南，受此影响明显；农商行信贷定位于中小微企业，也是过去几年不良集中暴露的领域；可能还有部分历史原因，农商行历史包袱较重。”

　　相对全国农商行的大于2.5%的不良率，上市五家农商行均来自江苏地区，根据公布的半年报数据，除江阴银行外，其余四家不良率平均水平为1.57%，其中不良率最低的常熟银行才1.29%。

　　而江阴银行半年报显示，该行不良贷款率为2.45%，较上年末增加0.04个百分点，拨备覆盖率176.11%，较上年末增加5.97个百分点。

　　对此，江阴银行相关人士指出，江阴是制造业高度发展地区，随着实体经济结构性调整和制造业转型发展，制造业等实体经济企业发展面临一定挑战，部分企业风险逐步暴露；此外，本行部分异地机构及村镇银行所在区域经济金融环境不容乐观，是造成本行生息资产规模与收入增长趋缓及合并口径情况下贷款不良率略增的具体原因。

　　观察江阴银行半年报可以发现，该行信贷客户主要集中于江阴地区，该地区的中小企业居多。

　　江阴银行相关人士表示，作为地方银行，江阴银行坚持以深化“供给侧”结构性改革为主线，坚持服务中小微企业的市场定位，不断提高服务实体经济质效。围绕江阴市委市政府“产业强市、创新驱动、绿色发展”的战略，银行通过实施“全力扶持农业经济，着力支持中小微企业，灵活支持集团骨干”的信贷政策，不断增强对实体经济的信贷支持力度。至2017年6月末，全行中小微企业贷款余额463.53亿元，占全行贷款余额的89.40%；中小微贷款企业户数7032户，占全市获贷企业户数的60%以上。

　　另外，上半年该行贷款总额541.16亿元，制造业企业贷款余额287.12亿元，占贷款总额的53%，高于无锡30%、全省20%的平均水平。 太平洋证券银行业分析师董春晓表示：“银行归根到底是经营风险的金融机构，而风险的暴露与业务的开展之间有一定的时滞。贷款发放之初利润可以当期确认，但蕴含的风险可能几年后才能暴露。”

　　“对于已上市的这几家农商行而言，因集中分布于苏南地区，而长三角一带是我国不良资产暴露最早的地区，目前形势已趋稳。因此我们不认为资产质量恶化是一个需要担忧的因素。”王剑则认为，“近几年全行业拨备覆盖率均在下降，而农商行的降速则低于全行业，而且拨贷比近年还在明显上升，这显示出农商行抵御风险的能力在逐步加强，但消化历史包袱的压力仍然存在。”

　　江阴银行相关人士表示，该行将坚持立足支持和服务实体中小微企业发展，主动适应深化“供给侧”结构性改革新要求，全面提高服务实体经济的效率和水平，加大支持中小微企业的信贷规模，同时，顺应未来消费升级的趋势，提高零售业务的资产占比。

　　针对不良贷款处置，上述江阴银行相关人士称，将聚焦资产质量，通过加强重点行业、负面清单的客户管理，强化担保圈担保链风险管理，严防不良贷款新增；狠抓逾期贷款的催收和清降工作，并发挥异地机构风险专管员的作用，加快不良贷款的处置；通过创新不良贷款处置手段和方式，提升不良贷款的清降效率，从而逐步提升本行盈利能力。