种种迹象表明，银行今年的“资产回表”趋势明显：类信贷“非标”缩量，信贷保持高速扩张。从金融服务实体经济的角度来看，贷款利率有所上升，但同业嵌套的情况正在逐步缓解，长远来看，有利于融资成本的控制。

　　对于银行而言，2017年尤其需要智慧来化解各种变化带来的难题。一方面是监管趋严，行业大检查背景下合规压力增大；另一方面，从“资产荒”到“流动性紧张”的迅速转化，银行流动性管理压力陡增，且利润压力摆在眼前，业务转型和人才培养迫在眉睫。

　　“从银行的角度来观察，还是处在去杠杆过程中，特别是对房地产行业，以及地方政府负债。”某华南股份行对公人士向21世纪经济报道记者表示。

　　8月18日，银监会审慎规制局长肖远企在通气会上表示，同业资产增速由正转负，截至二季度末减少5.6%。

　　种种迹象表明，银行今年的“资产回表”趋势明显：类信贷“非标”缩量，信贷保持高速扩张。从金融服务实体经济的角度来看，贷款利率有所上升，但同业嵌套的情况正在逐步缓解，长远来看，有利于融资成本的控制。

　　包括国有大行和股份行在内的多名银行人士向21世纪经济报道记者表示，行内就优化信贷结构，主要是对信用卡和消费类信贷产品提供了较大的支持。“其实现在银行的零售转型，主要就是针对个人的高收益业务，互联网消费金融市场大了之后，银行也会更多地参与合作。”某股份行华南区人士表示。

　　银行启动压缩非标？

　　“行内对信贷还是非常重视的，但是类信贷资产严控增量，包括之前很火的PPP基金等，很多储备项目已经做不了。”某国有大行人士同时透露，该行要求今年下半年适度压缩非信贷资产增量1000亿-1500亿元。

　　所谓非标资产，全称是非标准化债权资产。根据银行1104非现场检查相关理财报表G06表对非标的列举，包括：票据类、信用证、信托贷款、委托贷款、信贷资产转让、收益权/受益权、委托债权、应收账款、带回购条款的股权性融资、私募债券和其他。简单理解，非标的主要构成，即类信贷资产。

　　最大的两块非标资产来自政府部门和房地产行业。今年以来，财政部联合其他部门先后发布了《关于进一步规范地方政府举债融资行为的通知》(预财[2017]56号文)和《关于坚决制止地方以政府购买服务名义违法违规融资的通知》(预财[2017]78号文)，为政府违规举债带上了紧箍咒；另外，去年以来，金融监管部门和各地政府密集发文限购限贷，以及打击开发商违规土地融资行为，因此与上述两个行业相关的融资热度都有所下降。

　　根据国际清算银行(BIS)的统计，中国企业的负债率无论是和新兴国家还是G20成员国家相比，都处于高位。

　　截至2016年末，中国非金融部门(包括政府、家庭和企业)负债占GDP比重为257%，同期新兴市场和G20的比重分别为184.3%和236.5%。其中，中国非金融企业负债占GDP比重为166.3%，同期新兴市场和G20分别为102.1%和91.1%；中国私有非金企业负债占GDP比重为210.6%，同期新兴市场和G20分别为137.8%和149.8%。

　　压缩非标，除了少做增量，另一手段是将非标资产转化成标准化资产。

　　今年以来，银行业信贷资产登记流转中心(简称“银登中心”)可谓“生意火爆”，银行非标转标需求十分旺盛。多名银行资管部高管在接受21世纪经济报道记者采访时表示，今年的重要任务是让资产“流动起来”，重点是能够实现非标资产转标。

　　“在银登中心挂牌只是其中一种方式，近期北京金融交易所的债权融资计划也比较火。”某股份行资管人士表示。

　　银行缺存款，贷款利率上升

　　今年与去年最大的不同，体现在项目满地，资金紧张。除了政策方面有意降低地方政府和房地产行业的负债率，从银行角度，另有一个不容忽视的因素是银行“流动性紧张”。

　　“行里面缺少头寸，不管是表内贷款还是表外类信贷投放，价格都涨了很多。”上述某股份行对公人士举例道，该行目前央企贷款利率至少上浮基准20%，房地产企业贷款利率一律上浮50%以上，股票质押业务利率在7.8%-8%，定增配资因为政策原因已经基本不做。而在接近年中时，另有某华北股份行对公人士表示，该分行当时所有投放贷款利率至少基准上浮30%。

　　央行第二季度中国货币政策执行报告显示，6月非金融企业及其他部门贷款加权平均利率为5.67%，同比上升0.41个百分点，比3月上升0.14个百分点，比上年12月上升0.4 个百分点。其中，一般贷款加权平均利率为5.71%，比3月上升0.08个百分点；票据融资加权平均利率为5.39%，比3月上升0.62个百分点。个人住房贷款利率略有上升，6月加权平均利率为4.69%，比3月上升0.14 个百分点。

　　银行头寸紧张和为了维护银行自身流动性的关系密切。据某国有大行人士透露，该行上半年司库亏损超预期，特别是为了MPA和LCR达标付出了很高的成本。

　　事实上，仅从资产收益率来看，政府类产业基金和PPP基金本身也并不算高。该类资产动辄上亿，乃至百亿规模，对于目前很多银行而言已“吃不消”。

　　“年初的时候年化收益大概在4.5%-5%之间，浮动定价是根据基准利率来的，所以基准利率不动，其实利率也不会动。对于银行来讲，主要是看整体的一个收益，包括带来的存款等。”某城商行资管部人士表示，今年市场迅速从“资产荒”向“流动性紧张”切换，也导致很多银行“没钱”再收入PPP项目。

　　缩短链条长期有助于降低融资成本

　　虽然今年资金价格明显上涨，贷款利率随之有所上行，对于实体经济而言，直接来看融资成本有所提高；但另外一个正面的趋势，是金融同业链条正在缩短，长远来看，这也将有利于实体融资成本的控制。

　　8月18日，银监会审慎规制局长肖远企在通气会上表示，银行同业资产和负债双双收缩，为2010年以来的首次。同业资产增速由正转负，截至二季度末减少5.6%。

　　另外，央行统计显示，委托贷款同比明显少增。截至6月末，委托贷款增加5988亿元，比上年同期少增4477亿元。

　　“委托贷款现在我们自发性的已经做得很少了，基本上委托贷款就是一种手段，以前很多是资管计划没有放贷资质，找银行过一道。”前述某股份行对公人士表示。

　　多名受访银行人士向21世纪经济报道记者表示，今年银监会下发“三三四”专项检查以来，银行同业业务不管是从内部合规还是风控角度都有所收紧。

　　某长三角地区城商行就在金融市场内部培训中强调，要严格执行统一的合作机构名单、产品投资目录，严禁与不在名单的机构开展合作，严禁同业投资多层嵌套。

　　嵌套情况有所缓解的同时，整体而言，贷款增速仍较为强劲，且结构也在发生变化。

　　央行第二季度中国货币政策执行报告显示，2017年以来，月度贷款增量均在万亿元以上， 上半年增量和6月份增量还是历史同期最高水平，若考虑地方平台存量贷款置换因素，实际贷款增加更多。

　　整体来看，截至今年上半年，个人贷款余额同比增长23.9%，非金融企业及政府贷款余额同比增长8.5%，非金融机构贷款同比则下降了19.7%。

　　如此来看趋势，同业链条缩减，银行资产表外转表内，有助于厘清中国金融市场乱象，长远来看也有助于降低企业融资成本。