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“一查就撤”乱象退潮:折射注册制改革深化与市场成熟度提升

  证监会宣布“IPO一查就撤等乱象得到根本扭转”,不仅是监管成果的宣示,更是注册制改革行稳致远的重要注脚。这一变化深刻反映出我国资本市场从“父爱主义”向“市场化法治化”转型的成熟轨迹。

  在核准制时代,上市名额稀缺,“壳价值”高企,企业即便存在问题也愿赌一把。而注册制的核心在于“以信息披露为中心,由市场判断价值”。随着退市常态化、集体诉讼机制完善、投资者结构机构化,市场自身的“啄木鸟”功能日益强大。企业若带病上市,轻则股价破发、融资失败,重则面临监管处罚、集体索赔,得不偿失。

  同时,监管科技(RegTech)的应用大幅提升审核效率与精准度。大数据比对可快速识别财务异常,AI辅助问询聚焦核心风险点,跨部门信息共享打破数据孤岛。企业一旦进入审核流程,其真实面貌几乎无处遁形,“撤回避险”的空间被极大压缩。可以说,“一查就撤”的退潮,是制度、技术、市场三方合力推动的必然结果,彰显了中国特色现代资本市场的治理效能。