年初迄今，金价已上涨约8%，接近于去年全年涨幅。美国全球投资者公司(U.S. Global Investors)首席执行官兼首席投资官Frank Holmes并未对此感到惊讶，他认为还有很多理由支持金价进一步走高――未来可能涨至1500美元/盎司。这较当前约1250美元/盎司水平高出20%。四年来多，金价还从未超越1500美元/盎司。

　　Holmes称：“金价正对典型需求驱动因素做出反应，像地缘政治不确定性、美元疲软和利率水平低。也许，最令人震惊的一件事就是上周，自11月美国大选以来，黄金表现首次超越美元。”

　　首先，由于特朗普政策议程受各种因素干扰而进展不顺，美元表现疲软已成为对金价影响力最大的因素之一。其次，虽然美联储仍暗示今年将再次加息，2018年多次加息，且计划在今年年底前削减资产负债表规模，但Holmes相信美联储正采取更加温和的态度来加息。再次，英国脱欧、特朗普政策、中东局势动荡...这些地缘政治风险和不确定性因素都给金价带来提振。

　　Holmes表示，受国内外地缘政治影响，“恐惧贸易”和国债收益率跌至负值区间都推动了避险资产需求上升――这可能将继续支撑金价走高。

　　他说道，目前，利率仍处于历史地位，且通胀不及2%目标，国债收益率也转负，在这种情况下，未来2-5年，投资者为什么还要锁定负收益率呢？从这方面来看，我认为避险投资者将黄金视为更加可靠的储值手段。

　　此外，他还说道，中国和印度的实物黄金需求已攀升至历史纪录新高。人民币贬值和房地产市场放缓都有助于提振中国需求，而今年5月，印度黄金进口量也较往年同期增长四倍，因担心政府将对珠宝征收高昂消费税。与此同时，这两个黄金大国的央行购买需求也依然强劲。

　　Holmes称：“目前，黄金仅占中国外汇储备的2%，而美国却高达75%。这意味着中国继续购买黄金的可能性极高。”

　　值得注意的是，虽然Holmes认为金价可能攀升至1500美元/盎司，但他也表示，有可能跌至1000美元/盎司。迄今为止，金价的年内低点为1162美元/盎司。