提示声明：

　　本文所涉及的市场策略分析不代表中证网观点，不作为投资者买卖股票的依据，股市有风险，投资须谨慎。

　　编者按：在弱势背景下的投资策略，以谨慎、保守、防御为主是毋庸置疑的，其核心是保持仓位在一个合理可控的范围内。大多数投资者与公募、大资管不同，没有长期保持较高仓位的必要，像在当前的市况下，仓位完全可以保持在30%以下，甚至可以空仓一个阶段等待两市确认底部。

　　1、达仁投资：弱势格局之下首选防御策略

　　祁正

　　上周,沪深两市基本完成了5月下旬连续下跌的修复性反弹，反弹的幅度和持续性较弱，再次明确了两市至少处于中期的弱势格局之中，并且短期内由弱转强的可能性不大。

　　由于5月下旬的连续下跌，尤其是5月30日沪深主要指数都留下跳空缺口，所以短期反弹的目标是回补跳空缺口。沪指虽然完成了对缺口的回补，但在上周五又留下新的跳空缺口。创业板指不但未能回补5月30日的缺口，而且同样在上周五留下了新的跳空缺口。仅从沪指和创业板指在上周五留下新的缺口这一点来看，当前的市场之弱势不可小觑。

　　当市场处于弱势格局、中期下跌趋势之中，只有两种情况才有可能改变这种趋势：一是市场通过自身的自然运行，趋势自然结束，指数的重心不断下移至某个区域后，成交量和抛售压力都减少至很低的水平，也就是投资者常说的地量，而后，市场初步进入新的多头阶段；二是短期内消息面有重大利好出现，例如货币政策的宽松、中美贸易摩擦结果好于预期等。从当前对政策和国内外环境看，短期出现重大利好的可能不大，所以两市很有可能是维持当前弱势，通过市场自身的运行来改变当前的弱势，这样的弱势仍然会维持一段时间。

　　在弱势背景下的投资策略，以谨慎、保守、防御为主是毋庸置疑的，其核心是保持仓位在一个合理可控的范围内。大多数投资者与公募、大资管不同，没有长期保持较高仓位的必要，像在当前的市况下，仓位完全可以保持在30%以下，甚至可以空仓一个阶段等待两市确认底部。

　　除仓位要在较低水平外，要重点回避没有基本面支撑、以资金推动为核心的庄股，这类个股的特点是估值高（PB和PE都高）、十大流通股东中个人投资者或信托产品较多、没有任何利好而股价持续走高，未来这些个股容易出现“闪崩”或连续跌停，需要投资者重点防范。